Væddeløb mellem virus og vaccine

Med et blødt Brexit, vedtagelsen af stimuleringer og en corona-hjælpepakke i USA samt en investeringsaftale mellem Kina og EU er der for alvor taget hul på et forhåbentlig mere positivt 2021. Også på nøgletalsfronten er der større optimisme, hvor blandt andet fremgang i aktivitetsindikatorerne på begge sider af Atlanten og Stillehavet medførte relativt fornuftige nøgletal igennem december. Særligt inden for industrien gjorde det sig gældende, mens opadgående træk også kunne ses i servicesektoren, der dog igen er ramt af omfattende nedlukninger som følge af den nye britiske coronamutation.

Mislykket kupforsøg

På den politiske front startede 2021 med store politiske emner som omvalg af to senatspladser i Georgia, der gav den indkomne 46. amerikanske præsident Joe Biden en ren demokratisk kongres og dermed en betydelig større sandsynlighed for at få gennemført sit valgprogram. Hertil kom kongressens godkendelse af valgmændene fra det amerikanske præsidentvalg den 4. november og den endelig godkendelse af Joe Biden som vinder.

Det skete dog ikke uden alvorlige forsøg på at forhindre Kongressen i at godkende præsidentvalget, da mange hundrede Trump-tilhængere stormede bygningen. Hvad der mest af alt lignede et kupforsøg ved højlys dag, kom efter to timers hærgen, fem dødsfald og en vandaliseret statsbygning igen under myndighedernes kontrol, og forhåbentlig bliver optrinnet det tætteste, som USA kommer på et reelt statskup.

Oplevelsen har rystet USA i en sådan grad, at flere højtprofilerede politikere har opfordret Trump til at træde tilbage øjeblikkeligt. Jurister undersøger lige nu muligheden for at benytte det 25. tillæg til forfatningen til at fjerne præsidenten fra sin post. Det kan ske, hvis vicepræsidenten sammen med et flertal af ministre og to tredjedele af kongressen anser ham for ude af stand til at udføre sit arbejde. Samtidig er der blevet igangsat en undersøgelse af, om der kan placeres et ansvar hos præsidenten. 

Fremgang i industrien

Heldigvis er det ikke udelukkende negative nyheder, der præger det globale billede, idet december – og det meste af 2. halvår 2020 – har budt på en overraskende positiv udvikling i den globale industri. Det skyldes ikke mindst, at Kina er det land, der er kommet mest helskindet igennem corona-nedlukningen og nu faktisk er tæt på at have fuld damp på alle kedler.

Samtidig har det vist sig, at forsyningskæderne, som har været præget af handelskrigen mellem USA og Kina, samt nedlukningerne i mange lande ikke har været nær så nedbrudte og lukkede som frygtet. Dermed har der været en rimelig fri passage for mange fysiske varetransaktioner, hvilket har holdt industriproduktionen i gang - godt hjulpet af virksomhedernes mulighed for at holde åbent, mens store del af servicesektoren har været lukket.

Et år med store udfordringer

Kigger vi længere ind i 2021, så er der fortsat store udfordringer i vente. Særligt udviklingen i pandemien, hvor flere lande lige nu oplever det hidtil største pres på sundhedsvæsenet. Som cheføkonomen for IMF, Gita Gopinath, for nyligt sagde, så bliver det kommende år et kapløb mellem virussen og vaccinen. Det udsagn er kun blevet mere relevant som følge af spredningen af den britiske coronamutation – og kan blive endnu mere relevant i kraft af en eventuel spredning af den sydafrikanske mutation. Når vaccinen vinder over virussen, kan økonomien for alvor genåbnes, og det forventes at medføre en vækstrekyl i den globale økonomi med en realistisk tidshorisont på 2-3 kvartaler.

Udover de mange Corona-relaterede effekter, så byder det kommende år også på flere delstatsvalg i Tyskland, inden det endelige valg til det tyske parlament i september. Det arbejde indledes allerede i næste weekend, når det tyske regeringsparti CDU skal vælge en ny formand og dermed kommende kanslerkandidat. Der er lige nu ingen klare favoritter til posten efter Merkel, og derfor ingen indikationer på det skifte i tysk politik, der forventes at ramme europæisk politik fremover. For er det forventeligt, at den kommende kansler vil være lige så Europa-venlig som den forrige?

Tyskland, Tyskland og USA

Den kommende uge vil være præget af særligt to tyske begivenheder og et par amerikanske nøgletal. Bundesbank løfter sløret for deres BNP-estimat for 2020, og på baggrund af det, kan vi implicit opsætte forventninger til væksten for 4. kvartal. Lige nu forventer markedet et fald på 0,5 procent. Derudover valget af Merkels afløser samt tal for amerikansk detailsalg og forbrugertillid.